NN (L) International Czech Short Term Bond (CZK)
ČNB ponechala úrokové sazby beze změny, a tak sazby na peněžních i dluhopisových trzích spíše stagnovaly.
Díky relativně vyšší duraci a zhodnocení investic do firemních dluhopisů překonal fond svůj benchmark i konkurenci.
Průměrná durace fondu vzrostla na 1,5 roku a průměrný výnos do splatnosti klesl na 0,48 (benchmark 0,8 roku a 0,09 %).
Očekáváme, že ČNB může ještě snížit úrokové sazby, proto udržujeme vyšší průměrnou duraci fondu.
NN (L) International Czech Bond (CZK)
Sazby dlouhodobých českých státních dluhopisů mírně rostly a krátkodobé stagnovaly. Výnosová křivka tak zestrmila.
Od začátku roku fond stále překonává většinu konkurence.
Dluhopisy, které dosáhly své splatnosti, jsme vyměnili za kratší 3 až 7leté české státní dluhopisy.
Průměrná durace klesla na 7,27 roku a průměrný výnos do splatnosti vzrostl na 1,0 %.
Očekáváme, že ČNB může ještě snížit úrokové sazby, proto udržujeme vyšší průměrnou duraci.
NN (L) First Class Multi Asset (CZK)
Ekonomická data a výsledky společností za 2. čtvrtletí předčily očekávání.
Komodity v čele se zlatem zaznamenaly pozitivní zhodnocení, zejména díky oslabenému dolaru.
Globální dluhopisové trhy zakončily měsíc pozitivně, podpořeny především fiskálními a měnovými opatřeními ECB a FEDu.
Pozitivnímu zhodnocení přispěly rizikovější i konzervativnější aktiva (hlavně akcie a dluhopisy investičního stupně).
Navýšili jsme zastoupení akcií na 41 %. (zjm. USA a rozvíjející se trhy).
NN (L) Global High Dividend (CZK)
Oživení na světových akciových trzích zpomalilo, index MSCI World (v EUR) mírně poklesl (-0,5 %).
Nejlépe se dařilo USA, EU se kvůli oslabujícímu dolaru naopak nedařilo.
Technologický sektor opět překonal trh, dařilo se také sektorům materiálů a spotřebního zboží.
Naopak energetická odvětví, finance a nemovitostní sektor poklesly.
NN (L) International Central European Equity (CZK)
Akciové rozvíjející se trhy rostly, výkonnost středoevropského regionu však snižovaly akcie defenzivních společností a bank.
Český, maďarský a rumunský akciový trh propadl, zhodnotily pouze polské akcie.
Zvýšili jsme podíl komoditních akcií v portfoliu a jejich nákup jsme financovali prodejem některých defenzivních titulů.
Z krátkodobého pohledu jsme obezřetní k dalšímu vývoji na trzích a investujeme do pečlivě vybraných společností, které z aktuální situace profitují (IT, technologický sektor a nezbytné zboží).
NN (L) Patrimonial Balanced European Sustainable (CZK)
Evropské kapitálové trhy podpořily příznivé makroekonomické údaje, nad očekávání dobré firemní výsledky a pokračující podpora měnové a fiskální politiky.
Nadále udržujeme neutrální podíl akcií v portfoliu fondu.
Fond v červenci překonal svůj benchmark.
Dále bude naše investiční rozhodování ovlivněno zejména vývojem pandemie, fiskální politikou USA a postojem centrálních bank (zjm. Fedu a ECB).
NN (L) Patrimonial Aggressive (CZK)
Rizikovým aktivům se dařilo, silné oslabení dolaru vůči euru však smazalo velkou část zisků eurových investorů.
Dařilo se USA díky výsledkové sezóně, která předčila očekávání, a rozvíjejícím se trhům díky hospodářskému zotavení v Číně, oslabenému dolaru, růstu cen komodit a nárůstu exportu.
Globální akciový index MSCI All Country World zakončil měsíc mírně v záporu.
Evropské dluhopisy podle indexu Bloomberg Barclays Euro Aggregate přidaly 1,0 %, podporované zejména příznivou měnovou a fiskální politikou.
NN (L) Climate & Environment (CZK)
Prostředí akciových trhů bylo příznivé: ekonomická data i zisky společností překonaly očekávání a lídři EU se shodli na záchranném fondu v hodnotě € 750 mld.
Navýšili jsme zastoupení akcií ze sektoru vodního hospodářství.
Realizovali jsme zisky a snížili tím podíl společností z oblasti udržitelné energetiky.
Nadále se zaměřujeme na investiční příležitosti způsobené rostoucí poptávkou po obnovitelných energiích a řešeních omezujících tvorbu odpadu, nerovným rozdělením vody a potravin ve světě.